at＆t的衰败可谓是整个美国科技界，最耳熟能详的反面教材。但实际上在李轩穿越前，at＆t公司在另一个时空中的规模，却能排在世界五百强名单中的前三十位。
这样一家可以碾压全世界99.99%企业的公司，为什么还会被当做是失败的典型？因为二十一世纪的at＆t，虽然依旧是全世界规模最大的公司之一，但却已经完全沦为平庸。
他只是靠着不断并购扩大市场规模，却早已失去了原来引以为傲的创新能力！二十世纪的at＆t公司，不但垄断了整个美国的电话业务。晶体管、激光器、太阳能电池、通讯卫星、有声电影，一项又一项对人类文明产生重要推动作用的伟大发明，都出自公司旗下的贝尔实验室！
当初由于整个贝尔系统的垄断实在过于强大，司法部在完成了对它实施拆分之后，直接禁止继承了母公司大部分资产的新at＆t公司，继续参与市内电话业务。
但在另一个时空中，当初由at＆t公司市话业务拆分出来的七家本地电话公司（“贝尔七兄弟”）之一的西南贝尔公司，却最终在2005年用160亿美元收购了at＆t公司。也就是说at＆t公司实际上又完成了业务合并。
而美国司法部没有出面来阻止这一收购计划。因为即使是市话和长话业务重新合并后的at＆t公司，也已经不可能再对美国电信业产生垄断。至于那个曾经被誉为美国科技名片的贝尔实验室，也早已人去楼空。
后人评述at＆t之所以会没落无外乎有两点，一方面是自身战略决策的失误，另一方面则是短视的华尔街资本施加了强大的压力。
美国的另一个巨无霸企业ibm公司，同样在九十年代面临了巨大的危机。但ibm公司却实现了从专注于硬件研发。到提供软件服务的成功转型，从而迎来了新一轮的辉煌发展期。
而at＆t其实也有过两次重塑辉煌的绝佳机会，互联网浪潮和移动通讯时代。只可惜at＆t却显然没能抓住。这两次可以让自己重新荣登霸主宝座的良机。老霸主们常常沉迷于自己往昔的光辉业绩中无法自拔，从而丧失了敏锐的嗅觉。
at＆t公司正是由于在固话时代的优势太过明显。以至于让它忽视了互联网和手机的迅速崛起。同样的例子还有很多，比如现在如日中天的摩托罗拉，也正因为在大哥大时代太过强势，以至于未能及时适应无线通讯从模拟向数字的快速转变，从而给了诺基亚崛起的机会。而诺基亚后来也未能把握住3g时代的脉搏，结果又迅速陨落。
而李轩之所以对mci公司产生巨大的收购兴趣，很大一个原因就是他在与公司管理层交流时，包括ceo海德.沃克在内的一众高管。都十分认同他对未来的互联网和移动通信的论述。
李轩这次除了把整个东方卫星通讯公司划入mci之外，还拿出了3.5亿美元的现金进行注资。而这些现金将全部被mci公司投入到光纤电缆的铺设中，为即将到来的互联网时代打下扎实的基础。
“李先生你的分析非常精辟，华尔街的资本家都是一群贪婪的豺狼，他们会榨尽每一个铜板的利润！只要能让股价不停地上涨，他们才没心思去考虑会不会给公司的长远发展带来损害！
您刚才提出的方法非常可行，我们完全可以用欧洲爱立信、阿尔卡特的设备，来代替西电公司的产品！如果能迫使西电公司从at＆t中独立拆分出来，那么at＆t的实力将会下降一大截！”沃克对于李轩之前的提议非常的感兴趣。
at＆t和美国大部分的上市公司一样，股权极为分散。如果由华尔街资本来主导拆分。为了实现利益最大化，拆分后的两家公司很可能真的分道扬镳。而不像东方集团这样股权高度集中的公司，即使李轩把某一部分业务拿出来拆分上市。也依旧会保留对上市子公司的控股权。
所以说上市并不是一件百利无一害的事情，特别是大股东一旦丧失了绝对控股权，那么资本市场的其他股东，就会对管理层施加强大的压力。
比如mci公司前段时间因为股灾而股价暴跌，公司ceo海德.沃克就不得不想办法提振股价。因为如果他一直不作为，股东们的不满情绪就会越来越高涨，最后会让他卷铺盖走人！所以mci公司在股灾后很快放下了之前的高姿态，选择了与李轩进行合作。
而at＆t公司未来的衰败，很大程度上也是华尔街资本在背后推动的结果。像at＆t公司原本已经就是行业内的领头羊。想要让它的业绩取得爆发性突破本身就很困难。特别是像固定电话市场，在美国经过近百年的发展。其实已经非常成熟，很难有巨大的增长空间。
因此对企业进行拆分这样的资本运作噱头。成了把气球吹大的最佳选择！但是气球吹大后里面填塞的却是是空气，只要一枚绣花针就能把它戳破。而华尔街的投行们早在气球吹到最大时就已经甩手走人，至于爆炸造成的苦果，自然不会对他们造成丝毫的损伤。
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