风暴中心的博弈
会议室的中央空调正发出单调的嗡鸣,将七月的暑气隔绝在外,却隔不断空气里愈演愈烈的火药味。苏念安指尖无意识地摩挲着笔记本边缘,目光落在对面长桌后那个戴着金边眼镜的男人身上——鼎盛集团风险评估部总监周明远,此刻正将他们团队连夜赶制的评估报告推到桌沿,指节叩着桌面发出沉闷的声响。
“苏经理,”周明远的声音带着刻意放缓的平静,眼底却藏着锋芒,“贵司这份报告里关于‘星轨计划’的流动性风险评级,是不是太武断了?”
苏念安抬眼,视线越过桌面上摊开的图表,清晰地回视对方:“周总监,我们的数据样本覆盖了过去五年同类项目的资金周转周期,结合贵司目前的资产负债率,得出‘中高风险’评级是符合模型逻辑的。”她说话时语速平稳,尾音微微上扬,带着一种不容置疑的笃定。
坐在她身旁的乔治轻轻颔首,接过话头:“鼎盛作为行业标杆,风险控制体系一直很完善。但这次‘星轨计划’的融资结构确实特殊,短期债券占比超过40%,一旦市场利率波动超过1.5个百分点,偿债压力会陡增。”他说着将一份测算表推过去,纸张与桌面摩擦发出轻微的声响。
周明远身后的副总监张磊忽然开口:“乔治先生,您是不是低估了我们的现金流储备?上个季度的财报显示,集团账面资金完全能覆盖一年内的债务。”
苏念安立刻翻开笔记本的某一页,指尖点在一行数字上:“张副总监,您说的账面资金里,有37%是受限资金,用于质押的不动产目前市值处于下行通道。这部分资金的流动性其实要打七折。”她的指甲修剪得干净利落,敲击纸面时带着一种节奏感。
会议室里的空气仿佛凝固了,窗外的阳光透过百叶窗,在桌面上投下斑驳的光影。周明远端起茶杯抿了一口,青瓷杯盖与杯身碰撞发出清脆的响声,打破了短暂的沉默:“苏经理对我们的财务状况倒是做了不少功课。”
“这是我们的工作。”苏念安微微倾身,将一份补充材料推到桌中央,“这是根据贵司上周披露的子公司股权变更信息做的补充评估。那家持有矿产资源的子公司股权转让后,未来三年的现金流会减少约12%,这会直接影响‘星轨计划’的资金回流。”
张磊的脸色有些难看,他显然没料到对方连最新的股权变动都纳入了评估模型。周明远却不动声色,他翻开补充材料,镜片后的目光在数据上停留了足足半分钟:“你们的模型参数设置是不是太保守了?矿产资源价格这两年一直在回升。”
“保守总比失控好。”乔治轻笑一声,语气里带着美式幽默,却藏着锋芒,“去年北美有家能源公司就是因为高估资源价格,导致项目资金链断裂,最终申请破产。我们可不希望看到行业标杆重蹈覆辙。”
苏念安紧跟着补充:“我们做风险评估,不是为了否定项目,而是帮贵司找到风险控制点。比如将短期债券的比例降到30%以下,或者增加应收账款的保理业务,都能有效降低流动性风险。”她说话时,指尖在图表上划出一道弧线,将风险点与解决方案清晰地串联起来。
周明远的手指在桌面上轻轻敲击着,发出规律的嗒嗒声,像是在计算着什么。他忽然抬眼看向苏念安:“如果按你们的方案调整融资结构,融资成本至少会增加两个点,这笔账你们算过吗?”
“算过。”苏念安立刻调出另一份测算表,“增加的融资成本约2300万,但能将风险评级从‘中高’降到‘中低’。一旦发生流动性危机,违约成本至少是这个数字的五倍,还会影响信用评级。”她的笔尖在“2300万”和“五倍”之间画了道醒目的箭头。
张磊忍不住反驳:“这只是最坏的假设!市场利率怎么可能突然波动那么大?”
“2008年次贷危机前,也没人相信房价会跌。”乔治摊开手,语气轻松却带着警示,“风险评估就是要考虑小概率事件的影响。就像给大楼装消防栓,平时看着多余,着火时能救命。”
周明远忽然笑了,他摘下眼镜,用手指揉了揉眉心:“乔治总监的比喻很生动。但你们有没有考虑过,过于严格的风险控制,可能会错失市场机遇?”
“机遇永远与风险并存,但优秀的企业懂得在两者间找平衡。”苏念安的声音里添了几分温和,却依旧坚定,“我们上周刚帮欧洲一家车企调整了新能源项目的风险预案,他们在降低风险的同时,反而提前两个月完成了融资。”
会议室里再次陷入沉默,这次的沉默里少了几分对峙,多了几分权衡。周明远重新戴上眼镜,目光扫过桌面上的几份报告,最终落在苏念安身上:“苏经理,你们的模型能不能开放部分参数,我们想做几组压力测试?”
苏念安与乔治交换了一个眼神,后者微微点头。她拿出U盘:“可以,但涉及商业机密的算法需要加密。我们可以现场配合测试。”
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